（原标题：孙洪军交出首份成绩单，中铁建地产现金短债比仅0.4）

文/乐居财经 严明会

2025年进入第二季度，房企在行业筑底企稳的关键时期，一刻也不能放松。

阶段性总结过去、分析形势、研究措施。它们需要更有效的应对策略，确保全年目标任务的实现。

对于国央企地产商而言，尤为如此。

前不久，中国铁建地产（或“中铁建地产”）在其总部北京，召开了一季度经济运行分析会。

中国铁建地产一、二把手――党委书记、董事长孙洪军，总经理、党委副书记、副董事长陈建军，都出席了。

孙洪军强调，要贯彻落实中国铁建关于“全力稳增长、全力收现金、全力提质效、全力控风险、全力抓落实”的工作部署。

他对接下来的推进工作谈了很多。

首要的两点，包括“要将投资作为头等大事，坚持投资回归价值本源”、“将存量去化作为首要任务，开展存量项目去化及盘活三年行动”。

看得出，投资的回报以及存量的去化，在中国铁建地产内部是重中之重。

从去年8月接替李兴龙成为中国铁建地产董事长，孙洪军肩上的担子并不小。

日前披露的年报显示，2024年，中国铁建地产（全称：中国铁建房地产集团有限公司）实现营业收入466.46亿元，同比上年下降了26.2%。

净利润12.42亿元，同比下降7.7%；归母净利润539.59万元，同比下降了95.4%。

李兴龙是在2020年11月从吴仕岩手中接过权杖，成为中国铁建地产党委书记、董事长的。

直到去年7月，因工作调动赴任中国铁道建筑集团党委常委，中国铁建党委常委、副总裁。

期间，李兴龙带领下的中国铁建地产，有过不少的突破。

2021年，中国铁建地产实现营收295.18亿元，同比增长11.18%；净利润29.9亿元，同比增长2.23%。

虽然在2022、2023这两年，中国铁建地产的净利润、归母净利润同样有较大的下滑，但营业收入依然保持了较大的增长。

当中，2022年营收增长35.6%至400.39亿元，2023年则进一步增长57.9%至632.04亿元。

现如今，孙洪军接棒近一年，中国铁建地产营收、利润双双下滑，压力不可谓不大。

中国铁建地产的归母净利润下滑较大，一方面跟期内营收下滑有关。另一方面，也跟少数股东的利润占比过大有关系。

财报显示，中国铁建地产去年录得的少数股东损益为12.36亿元，占了该公司净利润的99%以上。

这些年，为了加快在全国各地的开疆扩土，中国铁建地产合作了不少项目。其影响在年报中开始显现。

作为隶属于中国铁建（601186. SH）、国资委批准的16家以房地产为主业的央企之一，中国铁建地产的行业身位近两年不断前进。

据中国铁建年报，2024全年，其房地产开发业务全年实现销售金额951.45亿元，在全国房企中排名第13位，较2023年提升2位。

全年在上海、西安、成都、南京、天津等13个城市共计获取房地产项目22个，权益总计容面积为199.8万平米，权益合计土地价款为147.32亿元，获取土地平均溢价率为5.16%。

在获取项目中，一二线城市获取土地19宗，权益土地价款为141.53亿元，占比为96%。

而克而瑞的数据也显示，中国铁建在过去一年以430.5亿元的新增土地货值，排在全国房企的第11位。

持续大规模的土地投拓动作之下，中国铁建地产作为中国铁建旗下主要地产平台，债务水平也在推高。

2024年，中国铁建地产合并口径资产负债率为77.85%，总体处于较高水平。主要原因，是伴随业务的发展，该公司融资需求及规模不断增长。

中国铁建地产也解释，近几年公司加大银行借款规模，并积极以直接融资的方式发行各类债券增强资金实力，使得负债规模有所上升，面临一定的长期和短期偿债压力。

数据显示，中国铁建地产2024年末合并报表范围内的有息债务余额为897.03亿元。

当中，1年以内有息债务424.43亿元，超过1年有息债务472.6亿元。短期有息债务占了近五成。

在资产负债表一项，该公司的短期借款28亿元，同比上年增长了2697.73%。主要原因是新增了短期融资。

而现金流量表显示，中国铁建地产期末现金及现金等价物余额171.07亿元，同比上年有所下滑，降了7.4%。其现金短债比仅为0.4，现金对短债存在较大的缺口。

手头现金较为紧俏，中国铁建地产还有较大规模的其他应收款。年报显示，该公司其他应收款321.57亿元，比上年增长了14%。

其前五名欠款方的其他应收款账面余额82.54亿元，这里面的款项主要为内部调剂资金及应收垫付款。

五大欠款方包括天津万和置业有限公司、贵州中广文创城置业有限公司、广州市晟都投资发展有限公司、北京锐达置业有限公司、武汉招瑞置业有限公司。

乐居财经查阅了解，上面这些企业的合作方主要包括万科、贵州广电建设、广东广晟控股、国瑞、碧桂园以及招商蛇口等。

薪酬方面，中国铁建地产2024年的整体员工薪酬也有所下降。

根据应付职工薪酬、支付给职工及为职工支付的现金以及上一年应付职工新酬数据，所计算的当年整体薪酬为13.04亿元，相比2023年下降了1.21%。

中国铁建地产也在持续发债补充流动性。

刚过去的5月6日，其宣布将在全国银行间债券市场发行2025年度第四期中期票据，发行金额上限为10亿元，申购利率为2.2%至3.2%。

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