2022 年 10 月 28 日，中国人民银行公告显示，为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，人民银行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。这是央行今年以来继临时正逆回购、国债买卖后，再次推出的新工具。
工具特点
买断式逆回购工具的特点如下：
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操作对象：公开市场业务一级交易商
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期限：原则上每月开展一次操作，期限不超过 1 年
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招标方式：固定数量、利率招标、多重价位中标
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回购标的：国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等
与其他工具的区别
买断式逆回购与逆回购、MLF 的主要区别在于：
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标的债券所有权：买断式逆回购中，标的债券的所有权发生转移，而逆回购和 MLF 中标的债券的所有权仍归属于银行。
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票息归属：买断式逆回购中，标的债券的票息归属于央行，而逆回购和 MLF 中票息归属于银行。
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流动性考核：买断式逆回购对于银行的流动性考核相对有利。
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标的券种范围：买断式逆回购的标的券种范围与 MLF 更类似，大于逆回购操作。
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成本：买断式逆回购多重价位中标，且标的券利率归属于央行，因此成本可能较 MLF 更低。
推出意义
央行此时推出买断式逆回购工具可能出于以下目的：
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对冲 MLF 到期高峰：11-12 月 MLF 到期规模达 1.45 万亿元，买断式逆回购可以替代 MLF，平滑流动性缺口。
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降低金融机构负债成本：买断式逆回购期限更短、成本更低，可以降低金融机构的负债成本。
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完善货币政策工具箱：增加中短期流动性投放工具，提高央行调控流动性的灵活性。
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弱化 MLF 价格型工具定位：逐步替代 MLF，增强 7 天逆回购政策利率的作用。
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