行业巨头们的疯狂捞金之路 半导体领域的并购狂潮

六月份，科创板八条的发布拉开了国内半导体上市公司并购重组的大幕。随着并购六条的推动，A股上市公司的并购激情再次被激活。纳芯微、长川科技、光智科技、富乐德等纷纷出手。

市场的热情带来了相关概念股价的上升。富乐德消息公布后，连续收获5个20cm一字涨停，4天股价翻倍。

跨界并购，疯狂捞金

在这场并购热潮中，既有晶丰明源计划收购四川易冲，也有富乐德拟收购关联公司富乐华股份，而众人的焦点更多还是在跨界玩家，如双成药业拟购买奥拉半导体100%股份。

跨界并购一直是众口纷纭，一方面认为分散风险，另一方面又认为隔行如隔山。

这次宣布跨界并购半导体的企业有2家。

1. 双成药业

这家药企自9月中旬，以29天接近25个涨停的惊人业绩，成为2024年第一个实现10倍涨幅的上证主板个股。双成药业的市值从不到15亿元跃居到了159亿元。

背后的原因则是自9月11日该企业连续发布了十多条公告，主要宣布了一项重大消息——即将实现战略转型，重点发展模拟芯片及数模混合芯片设计业务。

双成药业宣布并购宁波奥拉半导体股份有限公司（下称奥拉股份）。拟以发行股份及支付现金的方式收购奥拉股份100%股权，同时向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，发行价格为3.86元/股。

2. 百傲化学

10月8日，百傲化学宣布斥资7亿元，以近四倍溢价收购芯慧联。之后，百傲化学连收3个涨停板，持续的上涨让百傲化学股价创历史新高。

根据公告，百傲化学拟通过全资子公司上海芯傲华科技有限公司（以下简称芯傲华）对苏州芯慧联半导体科技有限公司（以下简称芯慧联）进行增资，增资后将直接持有后者46.67%的股权，并通过接受表决权委托方式合计控制芯慧联54.63%股权的表决权。

百傲化学主要业务是生产和销售工业杀菌剂原药。而芯慧联则是一家成立于2019年的半导体设备公司，主要产品包括涂胶显影机、光刻机、湿法清洗设备、半导体产线用自动化设备等。

这是9月底证监会促进并购重组6条措施、允许跨界收购以来第二单交易。由于本次交易为非关联交易，严格意义上说系纯粹跨界并购第一单。

两场跨界，看点不同

双成药业

双成药业是一家药企，与半导体八竿子打不着，但这次交易有两大看点。

• 奥拉股份的创始人王成栋，正是上市公司双成药业的实控人。双成药业实控人王成栋、WangYINGPU通过奥拉投资、宁波双全以及IdealKingdomLimited合计控制奥拉股份57.52%股份。
• 奥拉股份IPO不顺。2022年11月，奥拉股份IPO申请被受理，其谋求冲刺科创板，并抛出了30.07亿元的募资计划。今年5月，因主动撤回申请文件，公司科创板IPO进程终止。

百傲化学

百傲化学是一家杀菌剂公司，与半导体同样属于跨界。这次交易的看点在于：

• 标的属于上游产业。半导体设备是集成电路产业链的上游，是新兴产业发展的重要基石。对下游产业具有很强的带动作用。
• 百傲化学有并购经验。百傲化学曾于2016年收购上海雅力士新材料科技有限公司100%股权，进入高纯石英砂材料行业。

并购背后的原因分析

半导体行业并购热潮的背后，有多重原因共同推动：

• 政策支持。国家近年来出台了一系列促进半导体产业发展的政策，为并购重组提供了有利的环境。
• 市场需求旺盛。随着物联网、5G等新兴技术的兴起，对半导体产品的需求不断增长，市场前景广阔。
• 企业整合。随着行业的成熟，企业之间的竞争加剧，并购重组成为企业提升竞争力、扩大市场份额的重要手段。

并购前景预测

随着半导体行业的发展，并购重组将继续成为行业发展的重要动力。预计未来将有更多的企业参与到并购重组中来，并购规模也将进一步扩大。

但与此同时，也需要注意并购重组的风险。企业在进行并购重组时，需要充分考虑目标企业的经营状况、行业前景以及整合的难度，并做好充分的准备，才能实现并购重组的预期目标。